Рейтингове агентство Fitch Ratings знизило кредитний рейтинг компанії та її дочірніх компаній до RD або «обмежений дефолт». Це пов’язано з невиплатою за бондами $645 млн під 13% і $590 млн під 13,75%. Оплату за ними потрібно було зробити до 6 грудня у рамках грейс-періоду, тобто відстрочення.
Компанія заборгувала гроші 171 китайському банку та 121 фінкомпанії – її дефолт може призвести до того, що кредитування в країні значно скоротиться.
В результаті компанії не зможуть залучати кошти за доступними ставками, а іноземні інвестори менш охоче вкладатимуть кошти.
Вперше про можливий дефолт Evergrande почали говорити наприкінці вересня – відтоді компанія перебувала на його межах та спробах реструктуризації кредитів, відстрочення сплат за боргами.
Крім Evergrande (одна з найбільших компаній Китаю, яка при цьому має борг у $305 млрд), проблеми з платоспроможністю мають всі основні китайські девелопери (зобов’язання топ-10 девелоперів Китаю – $1,65 трлн). Проблема у тому, що будівельна галузь генерує 30% ВВП Китаю.
Компанія Kaisa, що базується в Шеньчжені, заявила, що зіткнулася з безпрецедентним тиском ліквідності через складний ринок нерухомості і зниження рейтингів. Інвесторам не виплачено купон за облігаціями у розмірі $59 млн.
Зростання цін та велика кількість спекулятивних угод на ринку призвели до масового падіння попиту. На початку 2021 року влада вирішила втрутитися, обмеживши доступ девелоперів до кредитування, а покупців житла – до іпотеки, змушуючи компанії зменшувати своє боргове навантаження. Це мало охолодити сектор нерухомості та «збити» ціни на житло.
Штучне охолодження ринку нерухомості наклалося на кризу попиту, спричинену Covid-19. Попит на нерухомість значно знизився. У серпні ціни на житло в Китаї зросли лише на 0,3%, що є найменшим показником за останні півроку.
Більш показовою є криза на вторинному ринку житла. У місті Шеньчжень – найбільшому ринку житлової нерухомості в Китаї – у липні ціна на квартири впала на 15%. Кількість угод на вторинному ринку житла в Шеньчжені знизилася до десятирічного мінімуму та на 77% порівняно з 2020 роком. У Шанхаї обсяги купівлі житла впали на 40%, у Пекіні – на 10%.
Дефолт Evergrande може визначити не лише “початок кінця” китайської будівельної імперії, але й можливе падіння значної частини ринку. З одного боку, влада країни зацікавлена в оздоровленні сектора нерухомості та продовженні політики обмеженого кредитування, щоб «мильна бульбашка» не зростала. З іншого боку, банкрутство в галузі, що генерує 30% китайського ВВП, призведе до паніки в інших секторах і завдасть сильного удару по закредитованому приватному сектору китайської економіки.
Таким чином, найближча глобальна криза може з великою ймовірністю початися з Китаю.
Китай має, звичайно, високий запас міцності та централізовану ефективну владу, але хмари вже густішають і будь-який незручний рух може призвести до ефекту доміно. Не лише у Китаї, а й для всієї світової економіки.
Список останніх тривожних новин:
— Зростання ВВП Китаю склало 4,9 % у третьому кварталі, скоротившись із 7,9 % у другому кварталі. Показник є найнижчим із третього кварталу 2020 року.
— У Китаї продовжується різке зростання виробничої інфляції: відпускні ціни у промисловості у жовтні збільшилися на 13,5 % порівняно з жовтнем 2020 року. У вересні зростання інфляції становило 10,7%, у серпні – 9,5%. Показники інфляції побили 26-річний рекорд.
— За даними Fitch Ratings, у першому півріччі цього року загальна кількість корпоративних облігацій Китаю, які не виконалися зобов’язань, становила 62,59 млрд юанів ($ 9,68 млрд) – це найвищий показник за перше півріччя з 2014 року.
— Рівень державного боргу Китаю зріс майже вчетверо порівняно із ВВП.
— Міністерство торгівлі Китаю випустило повідомлення, в якому місцевій владі було рекомендовано заохочувати сім’ї, щоб ті запасалися продуктами харчування та іншими предметами першої необхідності, оскільки погана погода, нестача енергії та обмеження, пов’язані з COVID-19, загрожують порушенням постачання.
— Ініціатива Сі Цзіньпіна щодо запровадження податку на нерухомість може спровокувати комплекс негативних наслідків в економіці Китаю, а також соціальне невдоволення, оскільки до 80% активів домогосподарств знаходяться у нерухомості.
— Найбільші світові авіакомпанії переміщують свої маршрути з Азії на трансатлантичний напрямок через невизначеність та повільність щодо відкриття кордонів та уникнення політики нульової терпимості до коронавірусу цих країн, серед яких насамперед – материковий Китай та Гонконг, а також Сінгапур.
— Шведський виробник меблів та товарів для дому IKEA очікує на брак товарів у своїх магазинах.
— У вересні вартість продажу землі в Китаї впала на 11,15% порівняно з аналогічним періодом минулого року – до 570,3 млрд юанів ($ 89 млрд). У серпні продажі знизилися на 17,5%.
— Китай цієї зими насилу підтримуватиме прийнятний енергетичний баланс, а «в окремих випадках» – відчуватиме брак електрики. Про це повідомила у неділю Державна електромережна корпорація КНР.
Експертно-аналітичний центр СЛС