В Украине в июле–сентябре 2021 года капитальные инвестиции выросли на 18,7 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Об этом свидетельствуют данные Госстата.
Во втором квартале (апрель–июнь) рост капинвестиций был меньше – 17,1 %, а в январе–марте зафиксирован спад на уровне 9,5 %.
Согласно данным Госстата, за третий квартал этого года освоено 331,67 млрд грн капинвестиций.
Рост вложений за девять месяцев текущего года по сравнению с аналогичным периодом в прошлом году составил 9,7 %.
Рост капитальных инвестиций является важным фактором роста ВВП. Сегодняшнее реальное уменьшение экономических процессов (индекс промышленного производства упал за 11 месяцев 2021 года на 3,6 %) связано с чрезвычайно высоким сносом основных средств. Производственные фонды, доставшиеся как наследие СССР, почти не обновлялись, что привело к существенному снижению эффективности и конкуренции отечественной продукции.
Кроме того, экономика Украины невосприимчива к научно-техническим нововведениям из-за низкого уровня производственной базы промышленности и слабого финансирования научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок. Поэтому нам необходимо наращивать капитальные инвестиции для обновления основных средств, а государство должно выступать надежным гарантом их привлечения независимо от источников финансирования.
Следует отметить, что за последние 8 лет объем капитальных инвестиций в долларовом эквиваленте сократился на 25 % (2013 – $ 30,9 млрд, 2018 – $ 20,6 млрд, 2019 – $ 23 млрд, 2020 – $ 15,5 млрд, 9 месяцев 2021 – $ 12,3 млрд), что коррелируется с общим падением номинального долларового ВВП.
Главным источником финансирования капитальных инвестиций остаются собственные средства предприятий. По итогам 9 месяцев 2021 года за счет собственных средств было освоено 72 % от общего объема капитальных инвестиций. В свою очередь увеличение капитальных инвестиций предприятиями связано с оптимизацией налогообложения, вследствие чего уменьшаются отчисления налогов в бюджет.
При этом наблюдается низкий уровень финансирования капитальных инвестиций за счет госбюджета (только 7 %), что должно стимулировать внутреннее развитие. Рост капитальных расходов бюджета увеличился также за счет инвестиционных программ отдельных госпредприятий, таких как «Укравтодор», «Укрзализныця» и «Укргаздобыча». Однако объем данных инвестиций находится на очень низком уровне, а уровень коррупции – на высоком. Кредиты банков, направленные на капитальные инвестиции, – 5%, что свидетельствует о существенном сужении банковского кредитования.
Основными субъектами роста инвестиций являлись предприятия промышленности (37 %), строительства (11 %) и сельского хозяйства (10 %). Так, в номинальном выражении промышленные предприятия инвестировали $4,5 млрд. Среди отраслей промышленности наибольший вклад внесло производство нефти и газа, металлургия, а также изготовление деревянных изделий.
Следует отметить, что в общей структуре капитальных инвестиций доля иностранных инвестиций составляет 0,2 %. Так, общий объем капитальных инвестиций, профинансированных нерезидентами за 9 месяцев 2021 года, составляет 0,6 млрд грн ($ 22 млн). При этом чистый приток прямых иностранных инвестиций (по данным НБУ) за соответствующий период оценен в $ 291 млн. То есть, только 7,5 % иностранных инвестиций было направлено на фактическое развитие внутренней экономики. Остальная часть средств нерезидентов носит спекулятивный характер и была направлена на финансовый сектор. Таким образом, иностранные инвестиции в гораздо меньшей степени влияют на изменения реального ВВП.
Кроме того, значительная часть прямых инвестиций в Украину – это возврат украинских средств из оффшоров (минимизация налогов) и докапитализация банков. Проблема заключается в том, что основная часть инвестиций является недополученной валютной выручкой от внешнеэкономической деятельности отечественных предприятий (занижение таможенной стоимости при экспорте и т. п.) или ранее репатриированные доходы (дивиденды, роялти) в оффшорные юрисдикции. Это ранее выведенный доход на оффшорные счета, возвращаемый на территорию Украины в виде прямых иностранных инвестиций. Это свидетельствует о неэффективности контролируемых органов, следящих за исполнением валютного законодательства.
Таким образом, данные Госстата подтверждают невозможность качественной модернизации основных средств в связи с количественным сокращением капитальных инвестиций, что в будущих периодах приведет к дальнейшему снижению эффективности и конкуренции отечественной продукции.
Экспертно-аналитический центр «Союза Левых Сил»