Крупнейший в мире суверенный фонд – Norges Bank Investment Management – предупредил, что всплеск инфляции становится постоянным признаком глобальной экономики: там не считают нынешний глобальный рост цен временным.

Об этом в интервью Financial Times заявил гендиректор Norges Bank Investment Management Николай Танген.

В управлении фонда – активы на $ 1,3 трлн.

«Инфляция потребительских цен достигает наивысшего уровня более чем за два десятилетия в крупных промышленных экономиках мира, в частности в США, где годовой темп роста цен достиг 7 % в декабре против всего 0,1 % в мае 2020 года», – напоминает газета.

Танген сказал, что норвежский суверенный фонд считает, что инфляция «может быть сильнее, чем обычно ожидается», поскольку мир испытывает высокий спрос и длительные нарушения в цепях поставок.

С огромной инфляцией столкнулись в прошлом году практически все страны. Они по-прежнему ощущают перебои в снабжении в сочетании с высоким спросом на товары, ростом заработной платы и цен на сырьевые товары, в связи с чем инфляция превышает целевые показатели центральных банков.

В то же время реальные процентные ставки во многих странах остаются очень низкими, что способствует дальнейшей выдачи «бесплатных» кредитов. В свою очередь, ужесточение денежно-кредитной политики (повышение учётной ставки) должно сопровождаться ужесточением финансовых условий, которое может в любой момент спровоцировать новый финансовый кризис.

По официальным данным, в США в декабре рост цен составил 7 % в годовом выражении, что является максимумом за последние 39 лет. Инфляция в Германии достигла максимального значения за 29 лет и составила в ноябре 5,2 %. В Турции она составила 36 % – это самый высокий показатель за 19 лет. По предварительным данным, в Испании в 2021 году рост цен равен 6,7%. Инфляция в Британии в декабре приравнялась к 5,4 % – рекордный показатель за тридцать лет.

Такой рост цен вынуждает центробанки переходить к решительным мерам – повышению учетных ставок. Это необходимый шаг крупных экономик, так как рост зарплат в развитых странах существенно отстает от инфляции, что может привести к усилению социальных волнений.

При этом особому риску могут подвергнуться потоки капитала в страны с формирующимся рынком. Инвестиции в акции и облигации в этих государствах, как правило, считаются менее надежными, и ужесточение глобальных финансовых условий может вызвать отток капитала, особенно из стран с более слабыми фундаментальными показателями.

Для Украины такая ситуация имеет крайне негативные последствия. Учитывая, что долговая политика государства формируется на механизме постоянной реструктуризации текущих обязательств, вынужденное повышение учётной ставки НБУ (формирует доходность по государственным ценным бумагам) приведет к удорожанию обслуживания госдолга (госдолг Украины – $ 95 млрд, или $ 2,3 тыс. на человека). Если НБУ откажется поднимать учётную ставку, иностранные держатели украинского долга будут вынуждены выводить свои средства в другие, более подходящие финансовые юрисдикции.

Проблема стремительного увеличения потребительских цен, с которой весь в мир столкнулся на фоне кризиса, вызванного пандемией, не теряет своей актуальности и в 2022 году. Инфляция остается одним из главных вызовов мировой экономике, а Украина становится одним из лидеров по стремительному росту данного показателя.

Экспертно-аналитический центр «Союза Левых Сил» («За новый социализм»)